На следующей неделе, с 24 по 28 марта, «Лукойл» обнародует финансовую отчётность за второе полугодие 2024 года в соответствии с международными стандартами (МСФО).

По прогнозам экспертов, показатель EBITDA компании может уменьшиться на 30% в годовом исчислении и составить около 795 млрд рублей. Это произойдёт из-за снижения разницы между стоимостью производства нефтепродуктов и их рыночной ценой по сравнению с рекордными уровнями второго полугодия 2023 года, а также из-за уменьшения прибыльности экспорта нефти. Ожидается, что чистая прибыль «Лукойла» сократится вдвое по сравнению с предыдущим годом и составит примерно 272 млрд рублей.

Причиной станут неденежные убытки, такие как списания и убыток от переоценки налоговых обязательств. Для более точной оценки финансового положения компании рекомендуется обратить внимание на скорректированную чистую прибыль, поскольку дивиденды выплачиваются на основе свободного денежного потока, который не учитывает неденежные потери. Согласно оценкам, скорректированная чистая прибыль за полугодие достигнет 513 млрд рублей, что почти вдвое больше обычной прибыли.

За первое полугодие 2024 года «Лукойл» уже выплатил акционерам 514 рублей на акцию. Дивиденды могли бы быть выше, если бы не денежный отток в размере 152 млрд рублей, направленный на формирование оборотного капитала. Несмотря на ожидаемое снижение финансовых показателей во втором полугодии, мы предполагаем, что дивиденды за этот период могут превысить показатели первого полугодия.

Мы ожидаем выплаты не менее 600 рублей на акцию. Таким образом, общий объём дивидендов «Лукойла» за весь 2024 год может составить не менее 1100 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность в размере 15,2%.